中金:AI供電架構(gòu)向800V HVDC升級 長期看SST有望成為最優(yōu)技術(shù)路線
智通財經(jīng)APP獲悉,中金發(fā)布研報稱,AI算力中心建設(shè)景氣上行疊加英偉達(dá)800V HVDC架構(gòu)與綠電直連需求共振,看好固態(tài)變壓器(SST)有望憑借效率高、體積小、靈活性高、預(yù)制化設(shè)計等優(yōu)點成為未來數(shù)據(jù)中心供電架構(gòu)的優(yōu)選解法。相較于傳統(tǒng)UPS供電鏈路,SST全鏈路效率可提升3ppt以上,減少占地60%以上,減少安裝調(diào)試周期75%,多功能集成,適配綠電接入,且在全生命周期成本中具備較強優(yōu)勢。
中金主要觀點如下:
AI供電架構(gòu)向800V HVDC升級,長期看SST有望成為最優(yōu)技術(shù)路線
中金指出,近年來,頭部云廠商上調(diào)資本開支預(yù)期,AIDC建設(shè)加速。一方面,隨著AI時代發(fā)展到MW級別機架,英偉達(dá)規(guī)劃2027年全面部署800V HVDC架構(gòu),維諦技術(shù)認(rèn)為2030年有望開啟SST應(yīng)用,SST技術(shù)路線綜合優(yōu)勢突出、疊加交付周期更短,未來有望取代傳統(tǒng)變壓器成為最優(yōu)技術(shù)路線;另一方面,SST適配“光儲直柔”,看好綠電直連、源網(wǎng)荷儲一體化發(fā)展下,有望為SST帶來推廣新契機。
SST方案性能優(yōu)勢凸顯,技術(shù)發(fā)展下仍存較大降本空間
相較于傳統(tǒng)UPS供電鏈路,SST全鏈路效率可提升3ppt以上,減少占地60%以上,減少安裝調(diào)試周期75%,多功能集成,適配綠電接入,且在全生命周期成本中具備較強優(yōu)勢。當(dāng)前SST初始投資成本較高,未來隨著核心部件功率半導(dǎo)體器件、磁芯材料非晶納米晶等工藝更加成熟,整體成本仍有較大下降空間。
國內(nèi)外廠商積極布局SST技術(shù)
全球AIDC龍頭伊頓、臺達(dá)等對SST方案儲備較早。國內(nèi)切入布局廠商主要從傳統(tǒng)電力設(shè)備、AI電源、光儲充三類公司出發(fā),各具優(yōu)勢,當(dāng)前個別公司已有SST產(chǎn)品在交直流混合微網(wǎng)等工程中形成應(yīng)用,中國西電已有產(chǎn)品應(yīng)用在數(shù)據(jù)中心項目中;看好對電力電子、高頻變壓器、中壓處理等技術(shù)有深刻理解,并且擁有豐厚數(shù)據(jù)中心項目經(jīng)驗的相關(guān)頭部廠商有望脫穎而出。
推薦標(biāo)的
四方股份(601126.SH)、中國西電(601179.SH)、金盤科技(688676.SH)以及產(chǎn)業(yè)鏈其他相關(guān)公司。
風(fēng)險因素
需求不及預(yù)期;商業(yè)化節(jié)奏不及預(yù)期;技術(shù)路線變動。