區(qū)塊鏈預(yù)測(cè)市場(chǎng)賽道正以前所未有的速度吸引著資本的目光。

9月12日據(jù)媒體報(bào)道，區(qū)塊鏈預(yù)測(cè)市場(chǎng)平臺(tái)Polymarket正尋求重新進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，最新融資估值可能高達(dá)100億美元，較今年6月10億美元估值飆升近10倍。

與此同時(shí)，其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Kalshi即將完成一輪新融資，其投后估值預(yù)計(jì)將達(dá)到50億美元，這同樣是其三個(gè)月前20億美元估值的兩倍多。

這兩起備受矚目的融資談判，發(fā)生在該類事件合約（Event Contracts）交易量激增之后。無論是美聯(lián)儲(chǔ)利率決策，還是體育賽事等事件，用戶都能通過一類衍生品對(duì)其結(jié)果做預(yù)測(cè)性交易。這類衍生品當(dāng)下正從小眾走向主流。同時(shí)背后有利的監(jiān)管動(dòng)向和不斷擴(kuò)大的應(yīng)用場(chǎng)景，也為投資者描繪了巨大的增長(zhǎng)空間。

Polymarket：監(jiān)管綠燈與估值飛躍

Polymarket的估值之所以能夠?qū)崿F(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，關(guān)鍵在于其即將重返龐大的美國(guó)市場(chǎng)。

華爾街見聞曾提及，今年7月公司收購(gòu)了總部位于佛羅里達(dá)州的衍生品交易所QCX。9月QCX交易所又獲得了美國(guó)CFTC的無異議函，豁免了其事件合約所需滿足的部分聯(lián)邦報(bào)告和記錄保存要求。Polymarket首席執(zhí)行官Shayne Coplan表示：

美國(guó)CFTC為Polymarket在美國(guó)上線開了綠燈。

三年前，Polymarket因被CFTC指控運(yùn)營(yíng)未注冊(cè)的衍生品交易所而與監(jiān)管機(jī)構(gòu)達(dá)成和解，并被禁止向美國(guó)用戶提供服務(wù)。如今的監(jiān)管突破，為其在美國(guó)的合規(guī)運(yùn)營(yíng)掃清了主要障礙。

這家成立五年的初創(chuàng)公司目前尚無營(yíng)收，但未來可能通過收取交易費(fèi)來創(chuàng)造收入。據(jù)數(shù)據(jù)，Polymarket的月度交易額在8月份已達(dá)到10億美元，是去年同期的兩倍多。該平臺(tái)采用Circle發(fā)行的USDC穩(wěn)定幣進(jìn)行交易清算。

在融資方面，Polymarket今年6月獲得了由Peter Thiel的Founders Fund領(lǐng)投的超過2億美元融資，投后估值為10億美元。近期，公司還宣布特朗普的長(zhǎng)子Donald Trump, Jr.已加入其顧問委員會(huì)，其作為合伙人的風(fēng)險(xiǎn)投資公司也對(duì)Polymarket進(jìn)行了戰(zhàn)略投資。

Kalshi：合規(guī)先行與主流合作

與Polymarket曲折的監(jiān)管路徑不同，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Kalshi一直將自己定位為在美國(guó)監(jiān)管框架內(nèi)運(yùn)營(yíng)的合規(guī)平臺(tái)。這一優(yōu)勢(shì)幫助其贏得了投資者的青睞，并為其帶來了主流平臺(tái)的合作機(jī)會(huì)。

今年6月，Kalshi在由加密風(fēng)投公司Paradigm領(lǐng)投的一輪融資中籌集了1.85億美元，使其估值達(dá)到20億美元。

Kalshi的增長(zhǎng)勢(shì)頭部分得益于2024年的一項(xiàng)法院裁決，該裁決允許其提供政治事件合約。盡管CFTC曾對(duì)此提出上訴，但已于今年5月主動(dòng)撤回。這一有利的裁決鞏固了Kalshi在現(xiàn)有法規(guī)下上線政治事件合約的權(quán)利。

在商業(yè)模式上，Kalshi通過對(duì)合約的預(yù)期收益收取交易費(fèi)來產(chǎn)生收入。

據(jù)Dune Analytics用戶匯編的公開數(shù)據(jù)顯示，其8月份的交易額達(dá)到了8.75億美元。為了進(jìn)一步擴(kuò)大用戶基礎(chǔ)，Kalshi于8月宣布與交易應(yīng)用Robinhood達(dá)成合作，在該應(yīng)用上提供NFL和大學(xué)橄欖球賽事的預(yù)測(cè)合約。

Kalshi的投資方陣容強(qiáng)大，包括Multicoin Capital、紅杉資本以及Citadel Securities首席執(zhí)行官趙鵬。

市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力：選舉熱潮與體育盛事

區(qū)塊鏈預(yù)測(cè)市場(chǎng)近期的爆發(fā)離不開重大公共事件的催化。

2024年的美國(guó)總統(tǒng)大選極大地提升了Polymarket和Kalshi的活躍度，其中Polymarket因其市場(chǎng)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)了特朗普的勝利而聲名鵲起。盡管選舉后兩個(gè)平臺(tái)的用戶活躍度均有所下降，但新的增長(zhǎng)引擎已經(jīng)出現(xiàn)。

根據(jù)月活數(shù)據(jù)，Polymarket交易量在美國(guó)總統(tǒng)大選期間飆升，隨后大幅放緩

市場(chǎng)分析師Tarek Mansour本周指出，自美國(guó)國(guó)家橄欖球聯(lián)盟（NFL）賽季開始以來，Kalshi已處理了4.41億美元的交易量。他寫道：

NFL第一周的影響力堪比一次美國(guó)大選。

這表明，從政治、財(cái)經(jīng)到體育，區(qū)塊鏈預(yù)測(cè)市場(chǎng)的應(yīng)用場(chǎng)景正在不斷拓寬，其吸引投資者和用戶的能力也隨之增強(qiáng)。隨著兩大巨頭在資本和市場(chǎng)層面展開更激烈的角逐，預(yù)測(cè)市場(chǎng)這一賽道正加速走向成熟。