英偉達(dá)對英特爾的一筆高達(dá)50億美元的戰(zhàn)略投資，正在華爾街引發(fā)一場關(guān)于歷史重演的激烈討論。市場觀察人士將此舉與1997年微軟馳援瀕臨破產(chǎn)的蘋果相提并論，認(rèn)為這可能標(biāo)志著陷入困境的芯片巨頭英特爾迎來命運(yùn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

最新動態(tài)顯示，英偉達(dá)通過這筆投資將成為英特爾最大的股東之一。根據(jù)合作協(xié)議，雙方將在個人電腦（PC）和數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域共同開發(fā)芯片，旨在將英偉達(dá)領(lǐng)先的圖形處理器（GPU）與英特爾的中央處理器（CPU）及封裝技術(shù)深度結(jié)合。

對于英偉達(dá)而言，這是一次深思熟慮的戰(zhàn)略布局。而對于正努力重振昔日輝煌的英特爾來說，獲得行業(yè)新霸主的公開背書，為其一度前景不明的晶圓代工業(yè)務(wù)注入了急需的信譽(yù)與動能。

此舉被視為可能重塑全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)格局的關(guān)鍵一步。盡管市場對英特爾能否復(fù)制蘋果的復(fù)興奇跡仍存分歧，但這一歷史性的合作無疑為投資者評估英特爾的未來價值提供了全新的視角，也為這家老牌巨頭的“第二幕”拉開了序幕。

歷史的相似一幕：巨頭馳援昔日王者

有分析認(rèn)為，當(dāng)前英特爾的處境，與1997年的蘋果驚人地相似。

1997年8月，蘋果命懸一線。市場份額暴跌，現(xiàn)金流失嚴(yán)重，多數(shù)分析師認(rèn)為破產(chǎn)不可避免。微軟宣布投資1.5億美元為蘋果提供生命線，承諾繼續(xù)為Mac開發(fā)Microsoft Office，解決持續(xù)的法律糾紛，比爾·蓋茨還公開表達(dá)支持。

彼時，微軟的市值超過2000億美元，而蘋果的市值已跌至約20億至30億美元，前者規(guī)模約為后者的100倍。這次投資在當(dāng)時被普遍視為一種“施舍”，但正是這筆“救命錢”為史蒂夫·喬布斯的回歸和蘋果的重建贏得了寶貴時間。此后近三十年，蘋果股價實(shí)現(xiàn)了約1450倍的增長，成為全球市值最高的公司之一。

將目光轉(zhuǎn)回2025年。英特爾曾是芯片領(lǐng)域的王者，在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫頂峰時期市值一度超過5000億美元。

然而，在經(jīng)歷近二十年的戰(zhàn)略失誤后，其如今的市值僅約1400億美元，昔日的市場主導(dǎo)地位已被AMD和臺積電等競爭對手嚴(yán)重侵蝕。而此時伸出援手的英偉達(dá)，市值已接近4.2萬億美元，體量約為英特爾的近30倍，扮演了當(dāng)年微軟同樣的角色——一個行業(yè)巨人向一位隕落的偶像伸出援手。

戰(zhàn)略考量：英偉達(dá)的“陽謀”

與微軟當(dāng)年的舉措一樣，英偉達(dá)的投資并非慈善，而是基于清晰的戰(zhàn)略考量。隨著人工智能芯片需求呈爆炸式增長，以及緣政治風(fēng)險的加劇，英偉達(dá)迫切需要增加位于美國的制造合作伙伴，以確保其供應(yīng)鏈的穩(wěn)定與多元化。

英特爾的晶圓代工業(yè)務(wù)此前一直步履維艱，但有了英偉達(dá)的巨額訂單和技術(shù)合作背書，其前景突然變得明朗。一篇來自“QTR's Fringe Finance”的評論文章分析指出，如果英偉達(dá)最終決定將其部分最先進(jìn)的芯片生產(chǎn)從臺積電轉(zhuǎn)移至英特爾，那將對英特爾乃至整個行業(yè)產(chǎn)生“變革性”的影響。

歷史是否會重演

盡管前景充滿想象空間，但市場對此并非沒有疑慮。有懷疑論者認(rèn)為，英特爾的問題積重難返，這筆投資可能僅僅是未來公司被分拆或最終被收購的前奏。

然而，支持者指出，這與上世紀(jì)90年代末外界對蘋果的悲觀論調(diào)如出一轍。歷史的教訓(xùn)在于，標(biāo)志性的公司在看似窮途末路時，往往能夠通過自我革新和關(guān)鍵時刻的正確合作，實(shí)現(xiàn)令所有人意外的強(qiáng)勢反彈。有觀點(diǎn)認(rèn)為，那些曾經(jīng)在世紀(jì)之交見證蘋果奇跡的投資者，不會輕易低估英特爾此次的復(fù)蘇潛力。

1997年，微軟對蘋果的押注看起來很愚蠢。2025年，英偉達(dá)對英特爾的押注看起來風(fēng)險很大。但如果歷史可以作為指引，這可能標(biāo)志著一個驚人第二幕的開始。