當(dāng)?shù)貢r間9月16日至17日，美聯(lián)儲決策機構(gòu)聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）在首都華盛頓召開貨幣政策會議，該會議常被形容為“華爾街的心跳”，因為其不僅決定美元利率高低，也牽動全球資本流向、各國央行政策，乃至普通家庭的房貸和就業(yè)。
17日（北京時間9月18日凌晨）會議結(jié)束后，市場將迎來美聯(lián)儲9月議息會議結(jié)果。
而時隔一年，外界紛紛押注美聯(lián)儲重啟降息。分析人士普遍認為，美聯(lián)儲本周降息25個基點是大概率事件，但也不排除降息50個基點的可能性。
路透社報道，9月的美聯(lián)儲政策審議會議，是在其獨立性受到威脅的情況下召開的（來源：央視新聞）
本月FOMC貨幣政策會議備受關(guān)注
美聯(lián)儲能否繼續(xù)保持獨立性？
FOMC是美聯(lián)儲負責(zé)制定貨幣政策的最高決策機構(gòu)，通俗講，就是美國央行的“決策班子”。它決定美元利率升降，影響著房貸、物價和全球資金走向，每一次會議都被視為全球金融市場的風(fēng)向標(biāo)。
FOMC每年固定召開8次會議（如有特殊情況，譬如危機或突發(fā)事件時，F(xiàn)OMC還會召開臨時會議。2008年金融危機、2020年疫情期間，都曾出現(xiàn)過“緊急降息”的非常規(guī)舉措），其中每年3月、6月、9月、12月召開的4次堪稱“重量級”。因為這幾次會議會公布經(jīng)濟預(yù)測摘要（SEP），包含著名的“點陣圖”（Dot Plot）。
美聯(lián)儲現(xiàn)主席鮑威爾的任期將于2026年5月結(jié)束。歷史上，美國總統(tǒng)通常會在現(xiàn)任美聯(lián)儲主席任期結(jié)束前3至6個月宣布提名人選?，F(xiàn)在鮑威爾的任期還有大半年，白宮已公布候選人身份開啟面試，引發(fā)外界大量關(guān)注（圖為鮑威爾，來源：視覺中國）
據(jù)央視新聞報道，F(xiàn)OMC的決定最首先左右的就是美元利率——對美國民眾而言，加息意味著貸款更貴、儲蓄利息更高；降息則可能緩解房貸壓力，但也伴隨物價上行風(fēng)險。
對全球市場來說，美元利率作為全球資金的“錨”，影響著資本流向與新興市場穩(wěn)定。許多國家央行不得不跟隨美聯(lián)儲的步伐，以避免本幣貶值或資本外流。
而從國際政治層面考量，在貿(mào)易緊張、地緣動蕩背景下，聯(lián)儲的每一次政策動作，都會被外界與美國政府的政治動向聯(lián)系起來。
而此次9月會議格外引人注目，有以下幾大原因：
首先，目前已經(jīng)到了政策轉(zhuǎn)向的臨界點。美聯(lián)儲上次降息還是2024年底（去年9月，美聯(lián)儲啟動了四年多來的首次降息，但在降息100個基點后便止步不前），過去幾個月中，市場一再預(yù)期美聯(lián)儲將進行2024年底以來的首次降息，降不降、降多少，都已成為市場熱議的懸念。市場動向、就業(yè)數(shù)據(jù)放緩、通脹持續(xù)高于目標(biāo)，這些都給降息帶來了壓力。如此次會議如預(yù)期般下調(diào)25個基點，將不僅是技術(shù)性調(diào)整，更可能標(biāo)志著貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>
當(dāng)?shù)貢r間9月15日，美國總統(tǒng)特朗普在其社交平臺“真實社交”上發(fā)文表示，“太遲先生”美聯(lián)儲主席鮑威爾必須立即降息，而且幅度必須比他預(yù)想的更大（圖為特朗普，來源：視覺中國）
其次，聯(lián)儲獨立性面臨考驗。自今年1月重返白宮以來，美國總統(tǒng)特朗普屢次喊話美聯(lián)儲降息，甚至揚言將解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾。目前，特朗普已公布3名美聯(lián)儲主席候選人名單：包括白宮國家經(jīng)濟委員會主任凱文·哈西特、前美聯(lián)儲理事凱文·沃什以及美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒（上述三人均曾表現(xiàn)出對美聯(lián)儲的批評）。與此同時，當(dāng)下圍繞美聯(lián)儲部分理事職位的政治斗爭也在繼續(xù)——當(dāng)?shù)貢r間9月15日，美國參議院以一票的微弱優(yōu)勢通過了對白宮經(jīng)濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭出任美聯(lián)儲理事會成員的提名；美聯(lián)儲理事莉薩·庫克也在經(jīng)歷了與特朗普政府的官司后，僥幸留在了美聯(lián)儲理事會中。
面對特朗普政府與美聯(lián)儲的明爭暗斗，鮑威爾在獨立性與政治現(xiàn)實之間如何拿捏，美聯(lián)儲能否繼續(xù)保持獨立，外界都想通過此次會議一看究竟。
且特朗普提名的新任美聯(lián)儲新理事米蘭的確認時間恰好就在此次會議開始前，其對更激進降息或者改變政策路徑的推動究竟如何，也備受外界關(guān)注。
第三，則在于經(jīng)濟預(yù)測摘要和點陣圖的發(fā)布。SEP會更新對通脹、GDP增長、失業(yè)率的預(yù)測；點陣圖則會顯示聯(lián)儲對利率路徑的預(yù)期，比如2026年底前是否繼續(xù)降息。而市場最關(guān)心的則是，2026年前的終端利率預(yù)期是否被下調(diào)，這將直接決定全球資金的流向和投資者信心。
央視新聞報道分析稱，美國聯(lián)邦上訴法院駁回總統(tǒng)特朗普對美聯(lián)儲理事莉薩·庫克的解雇令，暫時保住了美聯(lián)儲的“防火墻”。但通過參議院確認斯蒂芬·米蘭將出任美聯(lián)儲理事會成員等策略，美聯(lián)儲內(nèi)部形成對抗格局，其政策獨立性未來仍面臨持續(xù)挑戰(zhàn)（圖為莉薩·庫克，來源：央視新聞）
降息25個基點是大概率事件
美聯(lián)儲降息“大局已定”？
8月以來，美聯(lián)儲兩大職責(zé)——通脹和就業(yè)雙雙持續(xù)承壓，物價持續(xù)上漲的同時，就業(yè)市場開始降溫。
首先來看數(shù)據(jù)，美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月CPI同比上漲2.9%，與市場預(yù)期的2.9%持平，前值為2.7%；核心CPI同比上漲3.1%，與市場預(yù)期的3.1%持平，前值為3.1%；非農(nóng)就業(yè)人口增加2.2萬人，預(yù)期7.5萬人，前值7.3萬人；失業(yè)率4.3%（創(chuàng)近4年來新高），預(yù)期4.3%，前值4.2%。
美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，8月，美國失業(yè)率較上月上升0.1個百分點至4.3%，創(chuàng)近4年來新高（來源：央視新聞）
一般而言，通脹反彈指向維持較高利率，就業(yè)惡化則指向降低利率。那么，市場為何押注美聯(lián)儲將更側(cè)重就業(yè)數(shù)據(jù)并降息25個基點？
上海交通大學(xué)高級金融學(xué)院教授胡捷分析指出，從通脹看，今年4月，美國通脹率已下降至較為理想的水平，存在降息的可能，但當(dāng)時關(guān)稅政策的實施導(dǎo)致不確定性急劇上升，美聯(lián)儲不得不進一步觀望。目前來看，盡管通脹較4月略有上升，但上升趨勢總體放緩，通脹并未出現(xiàn)預(yù)期中的大幅上升。而從就業(yè)數(shù)據(jù)看，美國8月失業(yè)率較此前略有上升，非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅下跌，經(jīng)濟增速的放緩也導(dǎo)致其對就業(yè)的支撐逐步降低。因此，綜合來看，9月美聯(lián)儲大概率將按照常規(guī)思路降息25個基點。
美國市場預(yù)測平臺“卡爾?！本W(wǎng)站近期也預(yù)測，目前美聯(lián)儲9月降息至少25個基點的可能性為99%。
顯然，美聯(lián)儲9月降息幾乎是“板上釘釘”。
至于降息幅度，分析人士普遍認為，降息25個基點是大概率事件，但也不排除超預(yù)期降息50個基點的可能性。芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀察工具最新預(yù)測顯示，目前美聯(lián)儲9月降息25個基點的概率為92.5%，降息50個基點的概率為7.5%。
“9月美聯(lián)儲降息較大概率仍然是25個基點，不排除在投票過程中，出現(xiàn)支持降息50個基點的陣營?！敝秀y證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤表示。
東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)白雪則分析指出，近期數(shù)據(jù)遠未形成明確的經(jīng)濟衰退信號，并不足以支撐降息50個基點。因此，美聯(lián)儲更可能降息25個基點，這既能釋放寬松信號，又為后續(xù)政策預(yù)留調(diào)整空間。若本次直接降息50基點，可能被市場解讀為對經(jīng)濟衰退的恐慌性反應(yīng)，反而加劇不確定性。
同時，美國銀行預(yù)計，美聯(lián)儲將在9月和12月各降息25個基點。若勞動力市場進一步走弱，美聯(lián)儲可能在10月會議上也降息，且2026年降息幅度“可能更大”。
對此，胡捷則判斷指出，“后續(xù)能否大踏步地持續(xù)降息，仍有待進一步觀察經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變化?！笨傮w而言，美聯(lián)儲會進入一個相對謹慎，但較為持續(xù)的降息進程。
?。ê笮侣劸庉?石慧 綜合整理央視新聞、澎湃新聞、總臺環(huán)球資訊廣播、上海證券報等）