來源：環(huán)球網(wǎng)

【環(huán)球網(wǎng)財經(jīng)綜合報道】2025年上半年，中國汽車流通行業(yè)正經(jīng)歷一場前所未有的窘境。激烈的市場價格戰(zhàn)與疲軟的消費需求交織，導致頭部汽車經(jīng)銷商集團普遍陷入“銷量漲、收入不漲，收入增、利潤不增”的怪圈。最新財報顯示，多家上市經(jīng)銷商巨頭營收與凈利潤雙雙大幅下滑，合計虧損超過40億元，行業(yè)正面臨深刻的結構性調整。

“以價換量”策略全面失效

中國汽車流通協(xié)會的數(shù)據(jù)揭示了行業(yè)的嚴峻現(xiàn)實：上半年僅有30.3%的經(jīng)銷商完成銷售目標，虧損比例攀升至驚人的52.6%，高達74.4%的經(jīng)銷商存在價格倒掛（即銷售價低于進價）。這場由主機廠主導、經(jīng)銷商被動卷入的“價格戰(zhàn)”，最終反噬了渠道自身的盈利能力。

中升控股（00881.HK）也未能幸免。其上半年營收773.22億元，同比下降6.2%；歸母凈利潤10.11億元，同比暴跌36%。盡管新車銷量僅微降1.7%，但“以價換量”導致新車平均售價持續(xù)走低，直接拖累了整體業(yè)績。

更令人擔心的是部分經(jīng)銷商的巨額虧損。永達汽車（03669.HK）由盈轉虧，上半年凈虧損高達33.3億元，而去年同期尚盈利1.1億元。其新車銷售毛利率已跌至1.03%的冰點。豪華車經(jīng)銷商美東汽車（01268.HK）的境況同樣艱難，盡管新車銷量同比增長7.8%，但銷售單價的大幅下滑導致營收下降4.9%，凈虧損同比擴大近30倍，達到8.15億元。這充分證明，在當前市場環(huán)境下，單純追求銷量的傳統(tǒng)模式已難以為繼。

東方IC

新能源成關鍵變量，轉型求生迫在眉睫

在傳統(tǒng)燃油車業(yè)務普遍下滑的背景下，新能源汽車業(yè)務成為各大經(jīng)銷商集團財報中唯一的亮色和關鍵的業(yè)績增量，被視為扭轉頹勢的“救命稻草”。

中升控股明確指出，新增的AITO問界品牌業(yè)務已開始貢獻業(yè)績，上半年銷量達1.1萬臺，不僅部分抵消了其他品牌的下滑，還提升了集團整體新車毛利率0.6個百分點。這標志著向新能源品牌的成功轉型，為業(yè)績帶來了立竿見影的正向效果。

永達汽車在新能源領域的布局更為激進。上半年，其獨立新能源品牌銷量同比大增49%至10312臺。在門店網(wǎng)絡調整上，永達一邊關停并轉19家傳統(tǒng)門店，一邊新開7家新能源門店，其中包括5家市場熱度極高的鴻蒙智行門店，并手握近6000張新能源訂單，為下半年增長儲備了充足動能。

售后服務成“壓艙石”，新能源后市場潛力顯現(xiàn)

面對新車銷售的微利甚至虧損，售后服務作為經(jīng)銷商集團的“利潤奶?！焙汀皦号撌弊饔糜l(fā)凸顯。同時，新能源汽車在售后端的潛力也開始釋放。

永達汽車的售后服務收入上半年達到47.84億元，基本保持穩(wěn)定。其中，新能源汽車維修收入約2.16億元，同比激增75.8%，平均單車產(chǎn)值3447元，同比增長16.5%，盈利能力顯著優(yōu)于傳統(tǒng)燃油車。這表明，隨著新能源車保有量的增加，其售后維修市場正成為經(jīng)銷商新的、高質量的增長點。

展望未來，各大經(jīng)銷商集團普遍認為，市場競爭短期內(nèi)難以緩解。但危機中也孕育著機遇。正如永達汽車所言，電動化轉型是不可阻擋的行業(yè)主線，選對品牌、優(yōu)化網(wǎng)絡、深耕龐大的保有客戶后市場，是穿越當前周期的關鍵。中升控股也強調，中國汽車市場已進入存量競爭時代，由客戶基盤驅動的售后服務將成為最主要的利潤來源，行業(yè)洗牌將使市場份額向頭部集團進一步集中。（文馨）