只有 AMD 受傷的世界達(dá)成。
作者｜芯芯
編輯｜靖宇
作為硅谷的老牌地標(biāo)，英特爾、英偉達(dá)總部之間的距離僅約 2.4 公里，可以說隔著高速公路就能看到。
在 9 月 18 日，這兩家巨頭做出了一件震動(dòng)科技圈的事：宣布達(dá)成橫跨 PC 與數(shù)據(jù)中心的深度合作，英偉達(dá)將以每股 23.28 美元，入股英特爾 50 億美元，約占后者 5% 股權(quán)。
英偉達(dá)創(chuàng)始人兼 CEO 黃仁勛稱之為：
「歷史性合作」。
雙方合作路線主要有兩條：
在數(shù)據(jù)中心端，英特爾將為英偉達(dá)定制 x86 CPU，英偉達(dá)會(huì)將其集成到其 AI 基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)中并提供給市場(chǎng)；
個(gè)人 PC 端，英特爾將推出「x86 RTX SoC」，把英特爾 CPU 與 英偉達(dá) RTX GPU 放進(jìn)同一封裝。
消息公布當(dāng)日，英特爾股價(jià)單日暴漲超 20%，創(chuàng)下十年來最大單日百分比漲幅，英偉達(dá)小幅上漲，AMD 則在發(fā)布會(huì)前一天下挫約 5%。
這不僅僅是一次簡(jiǎn)單的供貨協(xié)議，當(dāng) GPU 頂流攜手 CPU 霸主，又將給行業(yè)和世界，帶來什么影響？
01
GPU 老大 + x86 老大
「我們即將達(dá)成的合作關(guān)系，預(yù)計(jì)將帶來約 250 億至 500 億美元的年市場(chǎng)機(jī)會(huì)。這是一個(gè)非常重大的合作，我們對(duì)此投入了全部關(guān)注?！裹S仁勛在發(fā)布會(huì)上如此稱。此番合作還經(jīng)過了近一年的秘密討論。
在 PC 端，這次合作最核心的形態(tài)，是把英特爾的 x86 CPU 與英偉達(dá)的 RTX GPU 集成于同一系統(tǒng)級(jí)芯片（SoC）中，通過英偉達(dá)的 NVLink 實(shí)現(xiàn)高帶寬、低時(shí)延的芯片間互連。
外觀上它仍以 CPU 封裝形式呈現(xiàn)，內(nèi)部將是一個(gè)緊耦合的 CPU+GPU 異構(gòu) SoC，預(yù)計(jì)將應(yīng)用于輕薄游戲本、小型機(jī)箱整機(jī)，以及面向創(chuàng)作和 AI 的高性能筆記本中，取代「處理器 + 獨(dú)顯模組」的傳統(tǒng)兩芯方案。
這不是第一次把英特爾 CPU 與「他家 GPU」集成于同一封裝。2018 年的 Kaby Lake-G 曾將英特爾 Core、AMD Radeon 與 HBM2 集成在同一封裝中，但受限于顯存架構(gòu)分離與驅(qū)動(dòng)整合不足，最終市場(chǎng)表現(xiàn)有限。
在業(yè)內(nèi)看來，英偉達(dá)和英特爾的方案有望改進(jìn)，包括未來可能引入統(tǒng)一內(nèi)存訪問架構(gòu)，實(shí)現(xiàn) CPU 與 GPU 共享系統(tǒng)內(nèi)存，并配合英偉達(dá)現(xiàn)有的軟件棧，由 GeForce 驅(qū)動(dòng)管理 GPU，英特爾負(fù)責(zé) x86 平臺(tái)和底層固件，在量產(chǎn)前完成深度集成與驗(yàn)證，解決過往異構(gòu)平臺(tái)在驅(qū)動(dòng)層的短板。
考慮到英特爾在筆電 CPU 市場(chǎng)約占 79%，英偉達(dá)在離散 GPU 市場(chǎng)份額高達(dá) 92%，外界認(rèn)為雙方此番聯(lián)手，有望憑借合計(jì)的市場(chǎng)規(guī)模與生態(tài)優(yōu)勢(shì)，正面壓制 AMD 的 APU 長(zhǎng)板。
圖片來源：英偉達(dá)與英特爾宣布合作媒體發(fā)布會(huì)直播
除了 PC，在數(shù)據(jù)中心方面，雙方計(jì)劃由英特爾構(gòu)建英偉達(dá)定制的 x86 CPU，英偉達(dá)將其集成到其 AI 基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)中，并對(duì)外銷售。
對(duì)英偉達(dá)而言，如果能掌握 x86 與 ARM 兩大主流生態(tài)，對(duì)自家產(chǎn)品兼容性的好處不用多說。對(duì)英特爾而言，讓下一代 AI 服務(wù)器天然綁定英特爾芯片，相當(dāng)于把自家處理器植入最熱的算力賽道，在與 AMD EPYC 以及各類 ARM 方案的競(jìng)爭(zhēng)中奪回存在感。
值得注意的是，今年早些時(shí)候曾有市場(chǎng)消息稱，英偉達(dá)已在英特爾 18A 工藝上進(jìn)行試片測(cè)試，未來不排除出現(xiàn)「英特爾 CPU + 臺(tái)積電制程 GPU +英特爾封裝」的多路徑并存合作模式。
但代工業(yè)務(wù)仍然是英特爾當(dāng)前最不確定的部分，過去兩年該業(yè)務(wù)也一直虧損。黃仁勛和陳立武在發(fā)布會(huì)上討論了這一事項(xiàng)，并未直接回應(yīng)，核心意思是雙方會(huì)探索合作機(jī)會(huì)。
但短期內(nèi)，英偉達(dá)仍將繼續(xù)依賴臺(tái)積電。
「我們雙方對(duì)臺(tái)積電表示尊敬，」黃仁勛稱，「我們一直在評(píng)估英特爾的代工技術(shù)，并且我們將繼續(xù)這樣做。」
時(shí)間表上，英偉達(dá)和英特爾官方口徑是「多代」合作，目前尚未披露代號(hào)、核心數(shù)、封裝尺寸、功耗目標(biāo)或預(yù)計(jì)上市時(shí)點(diǎn)。按常規(guī)開發(fā)周期，業(yè)界普遍預(yù)估最早也是 2026-2027 年才有望見到量產(chǎn)機(jī)型。英偉達(dá)也沒有給出時(shí)間上的具體承諾，最大的敘事重心聚焦在「把 x86 納入英偉達(dá)體系」。
黃仁勛稱，「此次歷史性的合作將英偉達(dá)的 AI 和加速計(jì)算堆棧與英特爾的 CPU 和龐大的 x86 生態(tài)系統(tǒng)緊密結(jié)合，實(shí)現(xiàn)兩大世界級(jí)平臺(tái)的融合。我們將攜手?jǐn)U展彼此的生態(tài)系統(tǒng)，為下一個(gè)計(jì)算時(shí)代奠定基礎(chǔ)?！?/p>
另外值得一提的是，雖然擁抱 x86，但黃仁勛在發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)，與英特爾的交易不會(huì)對(duì)英偉達(dá)與 ARM 的業(yè)務(wù)關(guān)系產(chǎn)生任何影響，「我們擁有大量 ARM 客戶」，ARM 的發(fā)展路線圖仍將「繼續(xù)」推進(jìn)。
02
英偉達(dá)一統(tǒng) x86，英特爾觸底反彈
英偉達(dá)此番選擇與英特爾結(jié)成聯(lián)盟，顯然能補(bǔ)齊長(zhǎng)期缺位的 x86 短板。
在當(dāng)前 AI 大周期里，英偉達(dá)憑 GPU 與 CUDA 生態(tài)占據(jù)上風(fēng)，但它并不擁有 x86，其 CPU 版圖主要依賴基于 ARM 架構(gòu)的 Grace 系列，雖在部分 HPC 與 AI 超算系統(tǒng)中拿下訂單，但 PC 與許多企業(yè)軟件依舊是 x86 的世界。
與英特爾合作，英偉達(dá)無需取得 x86 架構(gòu)授權(quán)，即可在系統(tǒng)層面獲得綁定 x86 的平臺(tái)路徑。這不僅使其能夠?qū)?CPU 與 GPU 深度集成于自家平臺(tái)，還可能將原本由客戶獨(dú)立采購(gòu)的 CPU 部分納入自身系統(tǒng)主導(dǎo)，從而在 BOM 架構(gòu)中掌握更大份額。
黃仁勛稱，「數(shù)據(jù)中心和 PC 市場(chǎng)都是巨大的。我們將打造首個(gè)此類x86 架構(gòu)下的革命性產(chǎn)品。如果我沒記錯(cuò)的話，數(shù)據(jù)中心 CPU 年市場(chǎng)約為 250 億美元，而筆記本電腦市場(chǎng)每年銷售大約 1.5 億臺(tái)，所以這大致能讓你們了解我們?cè)谧龅氖虑榈囊?guī)模?！?/p>
更現(xiàn)實(shí)的是，這一布局或許能分散周期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橐坏?shù)據(jù)中心 AI GPU 的銷量增速放緩，進(jìn)入 PC SoC 與 x86 服務(wù)器 CPU 的平臺(tái)，能讓英偉達(dá)的收入結(jié)構(gòu)多元化。畢竟英偉達(dá)肯定不愿回到當(dāng)初「只賣游戲卡」的境地。
競(jìng)爭(zhēng)方面，這也算對(duì) AMD「CPU+GPU 全家桶」的一種反制。后者同時(shí)擁有高性能 CPU 與 GPU，且已在 Frontier 等超算一體化方案中證明一定潛力。英特爾和英偉達(dá)的組合，等于在兩個(gè)維度對(duì) AMD 進(jìn)行施壓。
另外，供應(yīng)鏈與制造端的考慮同樣明顯，如果英特爾 18A 重新站上先進(jìn)節(jié)點(diǎn)梯隊(duì)，英偉達(dá)便可在代工側(cè)獲得第二來源，降低對(duì)單一晶圓廠的路徑依賴。與此同時(shí)，英特爾的 EMIB 與 Foveros 封裝技術(shù)，在 CPU+GPU 異構(gòu)集成方面具備能力。
英偉達(dá)創(chuàng)始人兼 CEO 黃仁勛｜圖片來源：發(fā)布會(huì)直播
如果說英偉達(dá)在戰(zhàn)略方面考慮了很多，那英特爾的動(dòng)機(jī)則更為務(wù)實(shí)，甚至「迫切」。
過去五年，英特爾股價(jià)下跌超過 30%，業(yè)內(nèi)認(rèn)為其幾乎錯(cuò)過移動(dòng)、AI 兩個(gè)時(shí)代。這家老牌芯片巨頭去年還虧損了上百億美元，今年上半年繼續(xù)虧損數(shù)十億美元。
根據(jù)英特爾 CEO 陳立武的說法，英特爾將與英偉達(dá)「形成互補(bǔ)」，他還特意感謝黃仁勛和英偉達(dá)團(tuán)隊(duì)的「信任」和「投資」。
因?yàn)閬碜杂ミ_(dá)的 50 億美元入股，直接補(bǔ)充了英特爾的現(xiàn)金流，同時(shí)也是一種背書，能在資本市場(chǎng)上形成「最強(qiáng)對(duì)手英偉達(dá)都入股了」的預(yù)期管理。疊加年內(nèi)來自政府其他方面的入股，英特爾的的財(cái)務(wù)壓力有望得到緩解，并為工藝爬坡與產(chǎn)能建設(shè)爭(zhēng)取時(shí)間。
在發(fā)布會(huì)上，黃仁勛還稱，這項(xiàng)投資「對(duì)英特爾將是極好的」，并表示英偉達(dá)「將成為英特爾 CPU 的大客戶」。
有意思的是，十多年前，英偉達(dá)和英特爾曾打過官司，一度結(jié)下梁子。但在發(fā)布會(huì)上，黃仁勛稱陳立武是「老朋友」，陳立武也稱自己和黃仁勛已經(jīng)相識(shí)了 30 年。
「這是一項(xiàng)非常重大的合作。它將為英特爾在 AI 基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域打開一個(gè)此前沒有接觸的市場(chǎng)，同時(shí)還將打開消費(fèi)級(jí)筆記本電腦市場(chǎng)，而這兩個(gè)市場(chǎng)對(duì)于高端 GPU 的需求非常高。這兩個(gè)市場(chǎng)此前英特爾幾乎沒有涉及，因此它們將成為英特爾全新的增長(zhǎng)點(diǎn)?！裹S仁勛在發(fā)布會(huì)上稱。
在消費(fèi)級(jí) PC 領(lǐng)域，英特爾過去在核顯性能與功耗控制方面存在一定瓶頸，難在中高端游戲本等方面全面壓制 AMD 的 Ryzen APU + Radeon GPU 的組合。如果能將 RTX 做進(jìn)單封裝，等于把圖形與 AI 加速能力拽回英特爾平臺(tái)。在臺(tái)式 SFF 與一體機(jī)等形態(tài)，新封裝也能打開更高性能密度的想象空間。
數(shù)據(jù)中心側(cè)，給英偉達(dá)這樣的「大客戶」供貨定制 x86，意味著潛在的高額訂單，更關(guān)鍵的是讓自家芯片切入 AI 算力的戰(zhàn)場(chǎng)。比起在標(biāo)準(zhǔn) Xeon 市場(chǎng)同 AMD 打參數(shù)與成本的消耗戰(zhàn)，為 GPU 霸主做「最懂 GPU 的 x86」，更能差異化。
英特爾 CEO 陳立武在社交媒體上發(fā)和黃仁勛的合照｜圖片來源：X
值得一提的是，很多人會(huì)想，英偉達(dá)、英特爾聯(lián)合是否會(huì)刺激監(jiān)管層的反壟斷敏感神經(jīng)？目前二者并非合并，英偉達(dá)也只入股 5%，理論上不構(gòu)成結(jié)構(gòu)性壟斷。另外，英特爾此前因經(jīng)營(yíng)壓力宣布裁員與項(xiàng)目調(diào)整，美國(guó)政府在 2025 年 8 月介入，斥資 89 億美元收購(gòu)了英特爾約 10% 的股份，成了最大股東。
這樁黃仁勛口中的「歷史性合作」，對(duì)英偉達(dá)來說，是把缺席的 x86 一把補(bǔ)上。對(duì)英特爾，它把最難啃的兩個(gè)問題——高端圖形與 AI 在 PC 的落位、AI 服務(wù)器里 x86 的角色焦慮——通過與最強(qiáng)對(duì)手結(jié)盟，得出解。
對(duì)行業(yè)，它有可能是「頭部抱團(tuán)」的開始，性能會(huì)變好、形態(tài)會(huì)更豐富，但圍繞開放標(biāo)準(zhǔn)與專有互聯(lián)的博弈、圍繞 OEM 渠道的競(jìng)爭(zhēng)，也將更加白熱化。
當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)也有，不管是制造良率、封裝復(fù)雜度、軟件交付、生態(tài)平衡、監(jiān)管關(guān)切，都可能讓計(jì)劃在現(xiàn)實(shí)中丟分。但至少目前，「x86 老大 + GPU 老大」的定位，是目前兩大霸主的底氣，也是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手必須正面應(yīng)對(duì)的變量。
錢不是白給的，股價(jià)也不是白漲的，接下來，就看雙方能否從「發(fā)布會(huì)階段」，進(jìn)入「規(guī)模交付階段」。
*頭圖來源：英偉達(dá)
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