如何獲得投資回報(bào)?多年來困擾OpenAI投資者的核心問題即將得到解決。
9月17日,據(jù)科技媒體The Information報(bào)道,OpenAI正通過公司架構(gòu)重組徹底改變其股權(quán)結(jié)構(gòu),將從非營利性質(zhì)的有限回報(bào)模式轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)企業(yè)股權(quán)制。
據(jù)The Information對OpenAI向潛在投資者分享的數(shù)據(jù)分析,在這項(xiàng)估值5000億美元的重組計(jì)劃中,微軟作為最大外部支持者將獲得約28%股份,價(jià)值約1400億美元。當(dāng)前及前任員工將集體持有約25%股份,價(jià)值約1250億美元。
該重組計(jì)劃仍需微軟和兩個(gè)州檢察長批準(zhǔn)。一旦獲批,包括Thrive Capital和軟銀在內(nèi)的新投資者將不再受困于當(dāng)前的回報(bào)上限結(jié)構(gòu),能夠獲得與其巨額投資相匹配的股權(quán)收益。
重組后,由軟銀領(lǐng)投的410億美元新融資輪投資者將共同持有約13%股份,價(jià)值約650億美元。參與此輪融資的機(jī)構(gòu)包括Founders Fund、紅杉資本、Andreessen Horowitz和Dragoneer Investment Group。
微軟獲得最大股份
作為OpenAI最重要的戰(zhàn)略伙伴,微軟在重組后將持有約28%股份,使其成為最大的單一外部股東。
這一持股比例相當(dāng)于在5000億美元估值下?lián)碛屑s1400億美元的紙面價(jià)值,遠(yuǎn)高于其在當(dāng)前限制回報(bào)結(jié)構(gòu)下的權(quán)益。
然而,據(jù)此前報(bào)道,微軟對OpenAI的要求不僅僅是股權(quán)。
該公司還尋求獲得OpenAI在2030年后知識產(chǎn)權(quán)的保障性使用權(quán)。這些額外條款的最終敲定可能會(huì)影響股權(quán)分配的具體比例。
員工和非營利組織獲得重要地位
在新的股權(quán)結(jié)構(gòu)中,OpenAI當(dāng)前及前任員工將集體獲得約25%的股份,按5000億美元估值計(jì)算價(jià)值約1250億美元。
這一安排體現(xiàn)了對人才價(jià)值的認(rèn)可,特別是在AI領(lǐng)域關(guān)鍵人才競爭激烈的背景下。
管理OpenAI的非營利董事會(huì)預(yù)計(jì)將獲得約27%股份,價(jià)值約1350億美元。
在當(dāng)前結(jié)構(gòu)下,該非營利組織有權(quán)在其他股東分得近2750億美元利潤后獲得營利部門產(chǎn)生的所有剩余利潤。
早期投資者回報(bào)可觀
OpenAI營利部門的最早期投資者,包括Khosla Ventures、密歇根大學(xué)、Reid Hoffman基金會(huì)、Gmail創(chuàng)始人Paul Buchheit和Y Combinator,將共同獲得個(gè)位數(shù)低段的股權(quán)比例。
據(jù)知情人士透露,這部分股權(quán)可能接近重組后公司1%的份額,價(jià)值約50億美元。
這些投資者在2019年向該部門總共投入了1.94億美元資本。盡管持股比例相對較小,但考慮到投資金額和時(shí)間,這仍代表了可觀的投資回報(bào)。
新股東通過收購獲得意外收益
部分最新的OpenAI股東也將擁有重要份額。今年早些時(shí)候,OpenAI以50億美元股票收購了由前蘋果設(shè)計(jì)師Jony Ive創(chuàng)立的神秘硬件初創(chuàng)公司Io。
根據(jù)The Information查看的文件,Io的股東將擁有重組后OpenAI約1.6%的股份。
按5000億美元估值計(jì)算,這意味著包括Thrive Capital、Emerson Collective和SV Angel在內(nèi)的投資者合計(jì)擁有價(jià)值77.5億美元的OpenAI股份。
對于一家僅成立一年的初創(chuàng)公司的投資者而言,這是相當(dāng)不錯(cuò)的紙面回報(bào)。